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　　本周焦煤 05 合约大涨 7.06%，整体走势相当强势。

　　焦煤方面：由于近期煤矿安全事故频发，煤矿安监较为严格，供应偏紧。汾渭能源统计的数据显示，4 月 15 日当周，53 家样本煤矿原煤产量为 625.48 万吨，较上周下降 20.73 万吨。需求方面：山西环保限产力度加大。山西楼东俊安煤气化有限公司、孝义市金岩和嘉能源有限公司和山西金晖煤焦化工有限公司三户焦化企业 4.3 米焦炉合计产能 145 万吨，已经启动关停程序。本周 230 家独立焦化企业产能利用率为 87.72%，较上期下降 0.79%。焦炭日均产量 63.08 万吨，较上期下降 0.4 万吨。进口煤方面：策克口岸已经恢复通关，但目前通关车辆依旧维持低位。当前策克口岸和甘其毛都口岸合计通关车辆不足 100 辆，蒙煤供应继续偏紧。库存方面：在供需双双下滑的情况下，炼焦煤库存整体维持稳定。4 月 18日当周，Mysteel 统计的炼焦煤整体库存为 2164.41 万吨，较上周下降 3.24 万吨，库存整体处于同期中位数水平。整体而言：当前焦煤供需双双下滑，但供应端的下降的幅度短期略高于需求端，市场目前交易供应端的逻辑，故焦煤短期仍将偏强运行。05 合约临近交割，低位多单逐步平仓，远月 09 合约仍维持逢低做多的思路，短期重要压力位 1750 元/吨附近。

　　本周焦炭 05 合约冲高回落，期价收涨 4.48%。从盘面走势上看2500 元/吨附近有较强的压力。

　　焦炭方面：目前山西地区实行较为严格的环保限产。山西楼东俊安煤气化有限公司、孝义市金岩和嘉能源有限公司和山西金晖煤焦化工有限公司，三户焦化企业 4.3 米焦炉合计产能 145 万吨，已经启动关停程序。焦炭供应局部下滑。本周 230 家独立焦化企业产能利用率为 87.72%，较上期下降 0.79%。焦炭日均产量 63.08 万吨，较上期下降 0.4 万吨。焦炭供应小幅下滑。需求端：近期有传唐山高炉复产，限产放松的消息。Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 78.13%，环比上周增加 0.27%，同比去年增加 0.97%，日均铁水产量 233.36 万吨，环比增加 1.93 万吨，同比增加 2.58 万吨。

　　铁水产量稳中有增。库存方面：在供应稳中有降，而需求稳中有增的情况下，焦炭库存稳中有降。本周焦炭整体库存为 766.2 万吨，较上周下降 5.36 万吨，其中 100 家独立焦化企业库存为 50.75 万吨，较上周下降 10.11 万吨，下降幅度较大。整体而言：目前山西地区焦化企业有所限产，局部的供应收紧对焦炭有一定的支撑，同时近期焦炭整体库存在逐步下降，焦炭短期下方空间亦有限，短期焦炭 05 合约仍将维持 2300-2500 元/吨的区间震荡。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，焦炭仍面临较大的下行压力。焦炭 09 合约 2550 元/吨上方可以开始考虑布局中长线空单。

（文章来源：方正中期期货）

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